＜1038＞買長和系股票收息 仍選長建｜CKI Holdings

邊日新聞先：2021.03.26 (星期五)
咩股：長建(1038) ｜CKI Holdings
邊類：基建股
主要投資或發展地區：英國、歐洲、澳洲、加拿大
咩價*：HKD 40.05[2021.03.26收市]
今日周息率*：5.364% [2021.03.26收市]
除淨日：NA
來源：晴報 原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

－－－

買長和系股票收息 仍選長建

財經/地產

發佈時間: 2021/03/26

姊妹們，上日我和姊妹Michelle提到，長和系在恒指成分股中的「四寶」，包括長和（00001）、長實（01113）、電能實業（00006）和長江基建（01038），都是舊經濟業務，難以寄望她們的股價可以有爆炸性增長。

但針無兩頭利，股票可以爆升，當然也可以急跌，近期大市回落，跌幅最大的股票，就是去年至今年初，升幅最大的新經濟股。

而去年股價表現令人失望的長和四寶，近期股價相對硬淨，更跑贏了大市。由此可見，設計一個均衡的股票組合（部分以增長為主，部分以收息為重心），才是致勝關鍵。

本來，長實的業務是以地產為主，但經過今次注入李嘉誠基金會的4項公用類資產後，長實的業務一方面是多元化了，但另方面也可以說是愈來愈接近公用股了。那麼，我們揀收息股，應該如何抉擇呢？

我在本欄提過，在長和四寶之中揀一隻作為退休收息之用，我會選長建，這個看法至今沒有改變。

上市24年以來 派息連年增長

但當然，我也同意，長建的股價近幾年一直疲弱，如果是在5年前，大約70元附近買入長建的話，現在帳面上仍要蝕3成多，即使計及過去5年的股息收入，現時也要蝕2成左右。不過，如果妳能夠在其後再適度加注，成本能降至60元的話，已經可以打平。如果平均價在50元左右，連同派息仍然是有賺的。

我一直傾向買長建收息，其中一個原因就是她的派息仍然保持連年增長。去年環球經濟受到新冠肺炎疫情重創，長建的盈利減少3成，但仍然象徵式地增加1仙的派息，令她繼續保持上市24年來，股息仍然連年增長的紀錄。

事實上，長建管理層對於派息連年增長也十分自豪，並應該以此作為對股東的回報。他們公布業績時，也特別強調這一點的。

「咦，根據妳的資料，電能的派息比率和息率都高於長建呢，為甚麼不買電能，而要買長建呢？」Michelle突然問我。

「哈哈，果然精明。是的，電能的派息比率和息率都比長建高，但妳有所不知了，長和系的持股架構是垂直式的，即是長和持有長建76%股權，長建則持有36%電能股權，而電能又持有33%港燈（2638-SS），論派息，當然以港燈最可靠，因為她是商業信託，賺錢就一定要派息。事實上，過去幾年，港燈是將所賺的都派給股東。至於電能，她的派息比率也高達98%（賺10元，派9.8元股息給股東），而買長建已經可以分享電能和港燈的派息。再者，長建是一隻全方位的基建股，業務不止於電力，還有交通基建、水處理和廢物處理等等，而市場也分散中港、英國、澳洲、新西蘭、加拿大和荷蘭，相對較分散和多元化，從長遠收息的角度也較安全！」

長實地產業務 易受疫情影響

「啊，原來如此！那麼，長實呢？妳沒提呢！」

「在長和系的架構中，長實是另一個系統，她的核心業務是地產，旗下持有3家上市房託，包括滙賢產業（87001）、置富產業（00778）和泓富產業（00808），另外也有酒店、飛機租賃和基建資產。如果妳說要進可攻、退可守，買長實是可以考慮的，但如果一心是收息，我認為長實不是最好的選擇，因為地產業務始終較波動，去年疫情影響下，長實也減少15%派息呢！」

「嗯，我明白了！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

tong_lydia223@yahoo.com.au






撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心