＜3988＞中行跌近13年前招股價成散戶最愛 7厘股息真係諗得過？｜Bank of China

邊日新聞先：2019.8.11 (星期日)
咩股：中國銀行（03988)｜Bank of China
邊類： 內銀股
主要投資或發展地區：中國
咩價*：3.010 [2019.8.9收市]
今日周息率*：7.156% [2018.8.9收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通
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【高息股攻略】中行跌近13年前招股價成散戶最愛 7厘股息真係諗得過？

金融經濟 07:00 2019/08/11


內銀股近期持續受壓，本周大跌市中，中行 （03988） 股價幾乎回到13年前招股價，股息高達7厘。近日確見散戶蜂擁趁低吸納，中行是否真的值得長揸？

中行重元3元水平 散戶「千人操」支持

中行於2006年6月以2.95元上市，近日股價回到3元的水平，即上市13年後打回原形。藍籌內銀股向來是本港「好息」投資者的愛股，近期中行重回招股價，散戶的熱情湧現，連日中行於約3元買入價的水平出現大量買盤，「千人操」成常態。

▲ 周五（9/8）收市時，中行於3元買入價出現「千人操」

中行股價重返13年前上市時，現價股息率高達7厘，高於工行 （01398） 及建行 （00939）現時約6厘的股息率。現時投資中行收息是否吸引？讓我們先回顧中行上市以來的回報。

中行回報表現跑輸工建行

中行於2006年時以2.95元招股上市，於2010年，中行與其他國有內銀分別供款集資以應付需求資本需求。當時中行以「10供1」，每股2.74元供股。假設投資者當年按比率供股，即上市以來每股的成本價為2.93元。

按中行周五收市價3.01元計，13年來僅升3%。假設股東自上市以來長揸中行，13年間累計收息回報約77%，加上股價的變動，多年來的總回報率僅80%，複合年增長僅約4.6%，回報遠較於同是藍籌內銀的工行及建行。







先從股價方面看，建行 （00939） 上市以來股價回報較突出，股價升幅逾倍；工行（01398） 股價亦有6成升幅。建行及工行股價表現遠遠跑贏中行。

計及歷年時的股息回報後，建行上市以來的回報達近3倍最高，複合年增長達10.7%；工行亦有近1.6倍總回報，複合年增長亦有約7.6%。

預期內銀派息維持穩定 屬收息之選

對於中行近期股價跑輸同業，有銀行分析員指出，目前中美貿易戰開打，令擁有海外資產較多的中行受影響較大。分析員又指出，盡管目前大型國有內銀行仍面對要出手拯救小型內銀的「政策任務」，惟預期國有內銀派息維持穩定，加上估值跌至歷史低位，目前吸納內銀作收息屬當全理之選。