＜長線＞收息首選公用股 抗市况低潮 中電煤氣港燈逆市升 派息盈利穩定

邊日新聞先：2018.10.2(星期二)
咩股：長線退休之選
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2018年10月2日 星期二

退休綢繆

收息首選公用股 抗市况低潮 中電煤氣港燈逆市升 派息盈利穩定

【明報專訊】收息股向來是退休投資的熱門選擇，一來股息可以帶來現金流，其次又可繼續爭取資產增值，亦可保資金彈性。雖然好處多，但由於退休投資首重安全和穩定，所以選股時不可單憑其息率高低作決定。

撰文：李凱茵

香港收息股選擇眾多，要砌出一個年收益率4厘至5厘的收息股票組合並不困難。以100萬元成本計，每年約收4萬至5萬元的股息，雖不及政府的公共年金收入理想，但收息股票組合資本增值的效果卻是年金計劃所沒有的。再者，投資股票，資金彈性亦肯定遠勝年金。

話雖如此，經濟周期有高低，資產價值也會跟隨上落，如果遇上像今年般的逆轉市况，股息也不足以彌補股價的跌幅。打工仔每月有收入就總有翻身機會，但退休人士則未必經得起這些風浪。

由於退休投資首重穩定，輝立證券及輝立資產管理董事黃瑋傑（圓圖）認為，公用股等不太受經濟弱周期影響的股份實為退休投資的不二之選，如中電（0002）、煤氣（0003）及港燈（2638）。論息率，3隻股份並不算突出，不過，經濟周期高低甚少影響公用企業業務，即使今年大市市况逆轉，這3隻傳統公用股不單未有跟隨大市下跌，股價更是穩步上升，持有者賺息又賺價。反觀另一熱門收息股匯控（0005），股價走勢與經濟周期關係密切，今年就隨大市由高位回落超過15%，收近6厘的股息也得不償失。

房託受經濟周期困擾 惟收益率較高

選股也要留意公司的派息政策是否穩定。黃瑋傑表示，這方面要留意兩點，第一是企業的分派比率是否穩定，第二是企業盈利會否有大波動。若盈利上落大，即使公司維持派息比率，實際派息也會受影響。論派息穩定，公用股也會較其他經濟周期性強的股份優勝。以煤氣為例，過去多年來除了每股0.35元的現金股息，還堅持十送一紅股。以每手1000股計，只要連續7年收紅股，持股量就會翻一番。過去多年煤氣股價硬淨，除淨後仍然穩步上揚，連同紅股回報十分理想。

除了公用股，黃瑋傑認為房託也可考慮。雖然房託同樣受經濟周期和加息周期困擾，但由於收益率達6至8厘的高水平，緩衝空間也會較大。

盡早開始月供股票 分攤周期風險

籌備退休不是一朝一夕能完成的重大項目。如果臨近退休才一筆過以退休金投資收息股自製年金，遇上目前的逆市況，買公用股又怕太貴，買其他股份又擔心未夠便宜，可謂進退兩難。所以，打工一族如有投資需要，可盡早開始採用月供股票的方式，攤薄股價上落的風險。黃瑋傑表示，月供股票不用擔心市况高低，只要有需要可以隨時開始，只要定時定額進行，總會達到目標。「退休儲蓄是長達十年、二十年的計劃，總會遇上不同的經濟周期。熊市時期股價低迷，正處儲蓄期的投資者正可吸納平貨，待日後退休時正可息價齊賺。」

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