＜1038＞美銀美林：長建併購推動經常性盈利增長 評級「買入」

邊日新聞先：2018.4.27 (星期五)
咩股：長江基建(01038.HK)

• 邊類：基建
• 主要投資或發展地區：歐洲

咩價*：HKD 61.950[2018.4.27收市]
今日周息率*: 3.842%[2018.4.27收市]
除淨日：14/05/2018
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*數字參考經濟通
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《大行報告》美銀美林：長建(01038.HK)併購推動經常性盈利增長 評級「買入」

2018/04/27 10:53

美銀美林研究報告指出，長江基建(01038.HK)日前公布向雲浮市創東化工收購一家水泥粉磨廠及三個碼頭泊位設施，總代價1.8億元人民幣，以加強旗下青洲英坭生產業務之垂直整合設施。考慮到該批資產內部收益率(IRR)料達15%，100%以內部資金支付，及料今年第三季可完成收購，該行上調集團2018至2019年每股盈測0.1%至0.2%，低於市場預期分別0.8%及1.1%，維持目標價81元及投資評級「買入」。

該行預期，長建將在全球收購更多基建項目，以於已發展國家產生穩定回報，料可推動經常性盈利增長。撇除進一步收購，該行估計，集團2018年每股盈利將可增加14%，因來自澳洲DUET/歐洲lsta/加拿大RHC項目的全年貢獻，以及今年英鎊兌港元升值7.6%。

美銀美林相信，長實集團(01113.HK) 及電能實業(00006.HK) 派發特別息可支持長建具規模的收購項目。電能2017年全年宣派股息16.3元，使長建2017年底止手頭現金由98億增至120億元。基於長建手頭現金充裕，及計及股權/債務融資，估計長建可融資300億元用作收購，或與長實及電能合資收購。(ka/da)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2018-04-27 16:25。)