＜歷史高位＞港股處歷史高位 不宜買入長揸

邊日新聞先：2018.3.29 (星期四)
咩料：不宜買入長揸......
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2018.3.29 17:08

【信報月刊】港股處歷史高位 不宜買入長揸

港股處於歷史最高水平之時（即是現在），尤其很多股價已在上方大幅偏離長期移動平均價，例如拋離250天線100%，甚至200%，屬非常超買，絕不適合買入股票長揸。
--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者張公道

長揸方面，顧名思義為長線投資，希望賺息又賺價，務求財息兼收。策略如下：宜在相對低價買入，最佳時機為大跌市或熊市滿地鮮血之時。吸入後宜耐心持有，例如持有一年至四五年不等，直至升上牛市頂部區域才考慮回吐獲利。但實際上有多少人能做得到？

試想，一個股市周期可能橫跨若干年， 以港股為例，一個牛市周期可為時三至五年甚或更長，期間會有不少波動（幅度大小各異），例如，恒指每年皆有一個高點和一個低點，平均波幅一般達25%或以上。又如中期調整之時，部分股價可跌去一成半至兩成，較波動者更可蒸發三四成或以上。令人想到，持股者何不在高位先行回吐，待調整完畢後才再低吸？此中獲利的誘惑甚大，往往令人長揸不果變回短炒。

甚少散戶能真正做到長揸，除非所持有的股數少，以港鐵（00066）為例，如於上市時抽到一手（每手為1000股），當年上市價為9.38元，即買入成本不足1萬元，由於金額細小，散戶通常不介意揸耐些，區區就有多位親友自它上市以來抽中一手並持有至今。持貨較重者則較難做到，例如持有三萬股港鐵者，若以3月15日（筆者執筆當天）的收市價43.95元計算，涉資逾百萬元，絕大多數持有者恐怕早已於多年前港鐵升上20元或30元時回吐，鮮能持有至今日。

應注意，即使長揸股票，到牛市出現見頂訊號時（即大市大崩圍前夕）亦應全面清貨，因接着熊市來臨時，大戶爭相拋出貨尾，部分股價懸崖式下跌，一些大藍籌如長和（00001）、滙控（00005）或新地（00016）等，股價亦會下挫逾三四成。無論任何策略，皆需兼顧目下的市況為何。

原文請閱4月份《信報財經月刊》