＜公用股＞對抗經濟衰退的三隻收息港股

邊日新聞先：2019.12.27 (星期五)
咩股：270粵海投資, 2中電, 2638港燈, 3煤氣
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對抗經濟衰退的三隻收息港股

Motley Fool　Oscar Yu　2019年12月27日 下午12:35

中美貿易發展難測，加上本地局勢不穩，港府更預期本年經濟收縮。經濟下行風險大增下，為組合增加防守性也許是明智之舉。以下三隻股票圍繞著港人生活日常，甚至想避都避不了：

粵海投資

香港雖是沿海城市，但水資源供應卻不足以應付本地需求，尤其生活必需的淡水。目前而言，本土一個重要水資源來源就是「東江水」，而「東江水」的供應商就是粵海投資（SEHK：270）。粵海的核心業務就是水資源項目，單是對港供水項目就已貢獻集團2019上半年整體收入約37%。供港項目所賺取的龐大現金流更可推動集團的水資源以外投資活動，實現穩定再投資增長。粵海的股息分派更有十年連年增長的紀錄。值得注意的是，目前對港輸水協議的「統包總額」制度將會被檢討。

中電控股／港燈

除了食水，日常生活必然會用到的就是電力。除了住宅用電，寫字樓，以至到公用交通系統都需要電力供應來維持運作。本港供電由兩大集團壟斷，中電（SEHK：2）就為九龍、新界及部分離島地區約262萬個客戶供應電力，而港燈（SEHK：2638）就主力為港島區的住戶和商戶供電。

兩間電力公司的業務表現都具防守性，兩者相比，港燈業務集中度較高，主力做香港業務，而中電就較多元，香港以外仍有澳洲、中國、及印度業務。值的一提的是，中電已有逾50年未曾減少分派的紀錄。不過，香港近年收緊管制利潤會削弱兩間電力公司的分派能力，而中電更要面臨澳洲電力市場規管改革。

香港中華煤氣

雖然電熱水爐及電磁爐的滲透性越來越高，但本地對煤氣的需求仍然龐大，尤其樓齡中高的社區仍然以煤氣熱水爐及煮食爐為主。香港中華煤氣（SEHK：3）的核心業務就是燃氣供應，除了為住宅用戶提供服務，集團亦有供應燃氣作商業用途，如餐廳煮食用氣，及小巴用氣等。中華煤氣除香港業務，亦有積極開拓中國的城市燃氣項目，配合國家能源政策。過去十年間，中華煤氣的股息分派雖沒有增長，但紅股政策卻一直在增加股東持股股數，變相增加股東所獲分派。

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Oscar Yu 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019