＜1997＞九置博技術反彈 目標55元｜Wharf Real Estate Investment

邊日新聞先：2018.8.27(星期一)
咩股：九龍倉置業（1997）｜Wharf Real Estate Investment
邊類： 收租股
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 52.050 [2018.8.31收市]
今日周息率*: 3.842% [2018.8.31收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通

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2018年8月27日 星期一

蘇沛豐﹕九置博技術反彈 目標55元

【明報專訊】港股上周走勢反覆，恒指反彈至28000點未能企穩，連跌兩日，最近一個月的3次反彈，一浪低於一浪，恐怕仍未見底，要再下試27000點。早前被拋售的增長股，個別已大幅反彈，大致回穩，但仍未能掉以輕心，尤其是估值仍高的二三線股，稍後或再有較大沽壓。短期可留意業務具防守力而技術超賣的本港收租股。


九龍倉置業（1997）由九龍倉（0004）分拆，擁有多個香港投資物業，旗艦物業為海港城及時代廣場，是內地遊客最熟悉的香港大型商場，合共佔公司投資物業組合估值之89%，單計海港城，已貢獻公司上半年收入的63%。其他主要物業有中環的會德豐大廈及卡佛大廈、鑽石山荷里活廣場、3間馬哥孛羅酒店及新開的中環The Murray酒店。

人幣貶值 估值重現吸引力

香港旅遊及零售業於近一年多持續復蘇，上半年香港整體零售額按年增長13.4%，而海港城零售額增長36%、時代廣場增長22%，大幅跑贏行業整體。由於九倉置業的商場採用利潤分成制度，租金收入隨商場銷售額增加。近兩個月人民幣兌美元及港元貶值，或有損訪港內地旅客的消費，令本港零售業增長放慢，零售相關股份的股價因而大幅回落，九倉置業股價亦較6月初高位跌近兩成，估值重現吸引力。最近美元匯價回軟、人民幣回穩，相信有助相關股份反彈。

九倉置業股價回落至年初低位，料有支持。14天相對強弱指數（RSI）跌至接近30之超賣水平，有望出現技術反彈。建議現價吸納，短線目標55元，48元止蝕。

（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股票）

招銀國際研究部策略師

[蘇沛豐 焦點股]