＜66＞港鐵揭管治危機 本地股收息之選吸引力減｜MTR Corporation

邊日新聞先：2018.8.8(星期三)
咩股：港鐵（00066）｜MTR Corporation
邊類： 公用股、交通、地產發展
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 40.050 [2018.8.10收市]
今日周息率*:2.797% [2018.8.10收市]
除淨日：22/08/2018
來源：經濟日報　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

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港鐵揭管治危機 本地股收息之選吸引力減

即時財經
2018/08/08 16:16

港鐵（00066）沙中綫醜聞被警方刑事調查，政府下令炒5名高層，今早復牌股價一如預期下挫，但幅度不算大，最多曾挫3%。港鐵作為穩陣的收息股，都是散戶以至海外基金之選，如今港鐵「爆大鑊」，是否仍值得持有？

港鐵沙中綫工程的醜聞發酵多時，港府質疑港鐵提供的工程圖則有出入，實際採用螺絲頭數量少2,000個，涉嫌造假，要求港鐵解除相關人士職務，行政總裁梁國權提前退休。由於今次事件涉刑事，警方須介入調查，比起2014年高鐵超支延誤事件更為嚴重。

上次高鐵事件港鐵以派特別息來填補超支，每股共派4.4元，股東皆大歡喜；但今次事件有別，港鐵失信於民，甚或須因事件交還近80億元管理費，股價低見41.45元，逼近52周低位的40.55元，全日仍逆市挫2.6%。

港鐵或須交還近80億管理費

根據沙中綫協議，港鐵獲得78.93億元的項目管理費用，建築費用由政府承擔，但一旦工程出問題，港鐵須付上最多相等於管理費用的責任金額，佔港鐵去年純利168億元近一半。里昂及美銀美林估計這將構成每股2元的影響；高盛亦指出這將為港鐵短期股價添壓，該行維持「沽售」評級，但目標價由39元調升至42元。






港鐵車務收入穩定，業績受多重因素影響，包括零售、地產市道，港鐵算是半隻公用股，也是半隻地產股。地產股近期表現不濟，但公用股卻在避險情緒下跑出，港鐵卻在醜聞陰霾下，股價跑輸同業，過去3個月累挫7.4%，大致與大市同步，但中電（00002）、煤氣（00003）及港燈（02638）等其他本地公用股則逆市跑出，期內升6.8%至11.6%。

股價跑輸同業 息率低於中電港燈

以12個月股息率看，港鐵息率2.7厘，比中電的3.2厘及港燈的5.1厘都要低，煤氣（00003）雖只有2厘息，但有送紅股的往績，沒有特別息的港鐵乍看吸引力大減。





港鐵除了散戶的退休收息之選外，也是中外基金之選，日本政府年金投資基金、美國教師退休基金會及其他壽險均是持倉大戶，前兩者分別持股約1,200萬股，相信與其業務穩定及息率不俗有關。

大量項目快落成待入帳

港鐵明日將公布業績，市場預期上半年內地物業發展利潤減少，基本利潤料下跌，但在本港零售轉好、車費加價下，有關業務料續穩固。另外港鐵本年計劃為4項物業發展項目進行招標，共可提供約4,200個住宅單位，今年底至明年初大量項目落成後入帳料可觀，相信中長綫仍可作為收息股選擇之一，但未來不明朗因素多，現價撈底不值博，已持有的投資者則無須心急沽貨。


撰文：蔡浩儀 本網記者