＜778＞置富產託業務攻守兼備

邊日新聞先：2018.4.16 (星期一)
咩股：置富產業信託(00778)

• 邊類：REITs房託基金
• 主要投資或發展地區：香港

咩價*：HKD 9.300[2018.4.20收市]
今日周息率*: 5.460%[[2018.4.20收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通

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盧志威：置富產託業務攻守兼備

04月16日(一) 00:12


烏托邦資產管理合夥人盧志威在東方產經「芬Man睇市」專欄表示，過去的周末，市場圍繞敍利亞事件發酵，普遍認為美、英、法聯軍在進行空襲後，已達到威嚇目的，最多是再進行幾輪空襲，不會發生地面戰。所以本周如無意外，這方面的憂慮可以紓緩。油價之前的升幅，大部分來自地緣政治風險，當戰爭風險告一段落，商品價格會由高位回落，所以第一季表現突出的油股，由於已在高位，之後回落的機會很大。

外圍形勢波動，但又未至於步入熊市，忽上忽下，如果經常走位，可能會被市場左一巴、右一巴教訓。所以這種市況適宜轉入防守股長坐，筆者認為可持續分派5厘以上的股息，都可視作防守股。有些股票表面上有10厘息，實際上其派息高於盈利，這種情況不能長期維持，故只能算是高息股，不能視作防守股。

當中可以留意置富產業信託(00778)，現價提供5厘以上息率，而旗下的物業有七成是超級市場、餐飲、服務及教育等，面向基本民生需求，收入穩定，故此出租率及收入都非常穩定。集團其中一個業績催化劑，是在第二季將把置富嘉湖翻新，首階段工程先做西座，預算資本開支為1.5億元。

筆者認為天水圍近年樓價升幅跑贏全港，居民的財富水漲船高，消費力應會逐漸增強，而自從2013年向長實集團(01113)購入置富嘉湖後，並未進行翻新，所以目前是適合的時機進行。

從數據上來說，置富嘉湖的面積有66.5萬平方呎，在2017年貢獻公司18.5%的收入，亦是天水圍目前最大的商場，目前的平均呎租只是30元，比置富產託的平均呎租為低，在翻新後有條件吸引新租戶及提升租金，故此未來幾年集團的派息有上調空間。

烏托邦資產管理合夥人 盧志威(作者為註冊持牌人士)