＜跟誠哥投資＞長和．長實．赫斯基

邊日新聞先：2018.1.12 (星期五)
咩料：長和系揀長和1號仔
咩股：長和0001

• 邊類：電訊股票／能源股票／長和系／長線投資之選
• 主要投資或發展地區：歐洲、香港

咩價*：HKD 101.2 [2018.1.12收市]
今日周息率*: 2.693％[2018.1.12收市]

除淨日：NA
邊個講嘅先：股評人何車
來源：蘋果日報　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

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2018年01月12日

何車500：長和．長實．赫斯基

李嘉誠系公司兩年半前大改組，長和（001）經營電訊、基建、能源等，長實（1113）經營地產，是另類「花開兩朵，各表一枝」。去年初至今，恒生指數上升41%，長實急漲53%，長和只升13%，落後於長實達40個百分點。

1）長實原以地產為主打，但近年積極分散至基建，有部份業務與長和重疊，有「搶客」（爭取股東）之嫌，致有基金棄長和而取長實。發展下去，長實更似長和，但長和的綜合企業形象明顯，到底是正印，其估值不應在長實之下。
彭博綜合券商預測，長和2018年預期PE10倍/PB0.82倍，而長實則為預期PE11.5倍人/PB0.91倍。長和現時的估值，較長實有折讓1成半，而年半前的估值則較長實有溢價3成。

2）長和現時較長實吸引之外，亦較旗下的長江基建（1038）有大折讓。長建今年預期PE14.4倍/PB1.52倍，長和PE較其折讓30%，PB折讓46%，折讓大得不合理。

3）油價近期見2年半高位，長和佔40%的加拿大赫斯基能源（加HSE）個半月內急升25%，創2年半高價。油價高漲、赫斯基業績好轉與股價飆升為長和帶來的好處，為市場所忽略，長和股價尚未反映。

4）長和2年半前斥資72億元回購，均價110元，現價更低，更有回購誘因，亦可憧憬李嘉誠增持。公司久未回購，一旦回購或主席增持，市場反應必爆，去年中長實回購後股價大升可作先例。

★有市場人士估計李嘉誠系今年仍有大動作，長和最值得吸納。本欄維持135元目標價，潛在升幅36%。

建滔下周二發盈喜？

同場加映：上月22日於40.85元薦買建滔化工（148），昨收44元，較薦買前升8%，略勝恒指2個百分點。去年1月16日發出2016年業績盈喜，幾乎肯定會發2017年盈喜，照往年習慣，報喜之期為下周二前後。目標價重溫：57元。

何車
本欄逢周一、三、五刊出