<中行>趁回調吸內銀博收息


邊日新聞先:2019.5.9 (星期四)
邊類:內銀
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趁回調吸內銀博收息

2019-05-10
來源:香港商報

在國策的支持下,預計內銀今年利息收入會有不錯表現。

  中美貿易談判結果難料,大市近日作出調整,較受內地經濟左右的內銀股跌幅顯著;內銀股一直被視為高息股之選,投資者應否趁市況回調,低吸內銀股來收息?

香港商報記者馮金鋒

  回顧去年十大最賺錢企業,內銀便佔了六席。今年首季內銀的表現依然相當不俗,雖然五大行首季盈利增幅普遍低過市場預期平均逾5%的增幅,但國策支持中小微企,預計內銀今年利息收入會有不錯表現。

  同時,綜觀四大行--建行(939)、農行(1288)、工行(1398)、中行(3988)目前的周息率皆逾5厘,比不少公用股優勝,屬收息好選擇。

  人行將於下周三(15日)起進行定向降準,中金發表報告指,料受惠農商行約1000間,釋放約2800億元人民幣長期資金,將用於發放民營及小微企業貸款,惟大部分上市銀行並不屬於是次降準範圍。

  中金預計大部分銀行淨息差仍將下行,惟資產增長仍有機會進一步擴張,首季銀行業中的金融機構資產按年增長7.7%,增速較去年底加快1.3個百分點。該行並認為首季淨利息收入大幅增長,主要受惠於淨息差基數較低及中小型銀行規模較具彈性。展望未來,中金繼續看好內銀股表現,內銀中看好農行,並予「推薦」評級,目標價5.07元。



  大行對農行持中性反應


  去年農行以純利2027.83億元(人民幣,下同)排行最賺錢公司第三位,該行在上周收市後公布截至3月底止首季業績,當中各項升幅為今年度總利潤上升打響頭炮。

  該行首季營業額1730.31億元,按年升11%。純利612.51億元,按年升4.3%;每股盈利17分。期內淨利息收入1191.13億元,按年升1.39%。期內,該行貸款減值損失406.35億元。截至3月底不良貸款餘額1927.05億元人民幣,按季增加27.03億元。不良貸款率1.53%,按季下降0.06個百分點。撥備覆蓋率263.93%,按季上升11.75個百分點。

  美銀美林指,農業銀行首季核心盈利增長減速,估算該行首季淨利差按季收窄近10點子,維持對農業銀行的盈利預測不變,基於成本資本比率減少50點子。該行上調農業銀行目標價,由3.71港元升至3.9港元,但維持「中性」投資評級。該行對中國宏觀經濟憂慮減少,但中國寬鬆周期對農行的盈利構成下行壓力。

  花旗預計,市場對農行首季業績反應中性,基於業績有好有壞。該行喜歡農行穩固的存款、利息收入及不良貸款趨勢,但盈利增長今年將繼續受壓,基於推動較低價中小企貸款的要求,以及政府撥備的窗口指引,對淨息差構成壓力。

  美林維持中行「買入」評級


  中行去年以1800.86億元(人民幣,下同)純利排第四位。至於今年首季中行賺509.65億元,按年增長4%。每股盈利0.17元。期內稅後利潤547.88億元,按年增長5%。淨資產收益率13.03%,按年下降0.89個百分點。

  集團首季營業收入按年增長11.8%至1410.06億元,其中淨利息收入按年增長6.6%至893.81億元,淨息差1.82%,按年下降0.03個百分點。非利息收入按年增長22.3%至516.25億元。中行截至3月底止核心一級資本充足率為11.38%,不良貸款總額1730.83億元,不良貸款率1.42%,不良貸款撥備覆蓋率184.62%。

  美銀美林上調中行目標價,由3.78港元升至4.15港元,維持「買入」評級。該行認為中行估值及派息率吸引,並指內地寬鬆貨幣政策為中行帶來更佳的盈利確定性。該行指出,中行首季核心盈利增長加快,並且採取更保守的撥備,相信資產質素穩定。

  【拆局解碼】應對放寬外資新猷 內銀勵兵秣馬


  中國銀保監會主席郭樹清早前宣布擴大銀行保險業對外開放的12條措施。根據12條開放措施,內地將取消單一中外和外資銀行對中資銀行的持股比例限制,並降低銀行和保險業准入中國市場的門檻。



  建行微企貸款佔整體投入一半


  中國銀保監會新聞發言人肖遠企表示,本輪對外開放新措施將顯著提高銀行業和保險業的開放度和市場化程度,進一步促進中資和外資公平競爭。

  銀保監早前要求國有大型商業銀行2019年普惠型小微企業貸款,總體餘額按年增加30%以上,建行副行長廖林透露建行在小微企業貸款投入佔整體的50%,相信今年完全能達到監管要求。另外,他覺得金融科技改變了人們的消費模式,該行順這個優勢,擁抱潮流,通過智慧金融來減省交易成本,並增加新技術、創新應用。

  外資銀行在華的投資限制徹底或大幅消除前,內地銀行需要做好中小微企放貸,佔據及鞏固市場佔有率,才能於日後以市場優勢和傾向對大型企業放貸的外資銀行對撼。

馮金鋒
[責任編輯:程向明]
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