＜高息股攻略＞內銀急回調 是否吸納收息好機會？(第二版)

邊日新聞先：2019.5.9 (星期四)
邊類：內銀
來源：經濟日報　原文連結　👈👈👈👈

－－－

【高息股攻略】內銀急回調 是否吸納收息好機會？(第二版)

金融經濟 13:30 2019/05/09


中美貿易談判結果難料，大市近日急調整，與內地經濟敏感度高的內銀股跌幅尤其顯著。內銀股一直被視為高息股穩膽，跌市買內銀股是否好選擇？ 投資者又應否趁市況回調吸納內銀股等收息？

內銀息率逾5厘 惟過去一年賺息蝕價

四大內銀----建行（00939）、農行（01288）、工行（01398）、中行（03988）目前的周息率目前皆逾5厘，比不少公用股優勝，屬收息好選擇。不過，若計過去1年股價變動，四大內銀均要賺息蝕價，只有交行（03328）及招行（03968）錄正回報。（見下表）

不過，若將投資年期拉長至3年，大型內銀股價連股息的回報普遍逾50%，與大市相若，當中招行的總回報更達139%。盈富基金（02800）過去3年的總回報約54%。

內銀	周息率（厘）	過去一年股價變化（%）	過去1年回報（%）	過去3年回報（%）
建行	5.4厘	-19.3%	-15.0%	+57.9%
農行	5.7厘	-21.1%	-16.0%	+51.0%
工行	5.2厘	-18.2%	-14.0%	+60.5%
中行	6.0厘	-15.1%	-10.1%	+36.5%
招行	2.9厘	+8.3%	+11.2%	+137.8%
交行	5.4厘	+0.5%	+5.9%	+55.4%

*截至周四中午1時30分

陸續除淨 回調是買入機會？

6大內銀今日同見1個月低，它們稍後陸續除淨（見下表）。投資者趁市況回調吸納內銀股等收息是否明智選擇？事實上，除了中行在本月底除淨外，農行、工行及建行距除淨日仍有1個月至1個半月。本月風險事件不少，投資者宜再觀望。

內銀	除淨日
中行	5月23日
農行	6月11日
工行	6月25日
建行	7月2日

除了中美貿談判，MSCI本月將調整MSCI新興市場指數中的A股權重，H股及ADR的權重料被攤薄。除了騰訊（00700），建行及工行H股亦是十大權重股之一，不排除它們也會受累攤薄效應。



▲ 建行及工行H股於MSCI新興市場指數的權重超過1%，屬十大權重股之一。

大摩唱淡內銀

大摩日前亦發報告調低多間內銀的評級及目標價。該行認為，從長遠來看，近期信貸政策難持續，容易出現錯誤定價或錯誤分配，並推遲主要銀行的估值重評，以及將導致淨息差、不良貸款及盈利壓力，特別是對於疲弱的地區性銀行。該行將內銀2019及2020年盈利預測調低2%，反映潛在淨息差下跌及信貸成本增加。

撰文 : 吳敏芳 本網記者