＜941中移動＞4大內銀3大電訊大鬥「息」｜China Mobile

邊日新聞先：2021.06.25 (星期日)
咩股：中移動（0941）｜China Mobile
邊類：電訊股
主要投資或發展地區：中國
咩價*：HKD 48.55[2021.06.30收市]
今日周息率*：6.777% [2021.06.30收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通

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4大內銀3大電訊大鬥「息」

財經/地產

發佈時間: 2021/06/25

上日提到，3大中資電訊股之一的中電信（00728）最近公布，將分階段大幅調高派息比率至7成，意味她的股息率也有機會上升。我的姊妹Jessica知道這個消息後，便想調整她的內銀股和中資電訊股的持股比例，以賺更多息。

簡單來說，她是想減持內銀股，增持中資電訊股，尤其是剛宣布增加派息比率的中電信。

不過，我告訴她，今次中電信不是無緣無故增加派息比率，而是因為要回歸A股，意味着她會增發股票，增發股票會對每股派息有攤薄作用，因此，現階段不能馬上斷定中電信的息率也會同步大幅上升。

「那麼，現階段我應該按兵不動？」Jessica回應我說。

「這樣吧，我先考考妳，看妳對於內銀股的派息政策又知道多少，好嗎？」

「好的，但我擔心不及格呢！」

「沒問題，有求知慾便好了！妳知道4大內銀股的派息比率大約是多少嗎？」

「嗯，這條問題真的考起我了！」Jessica給了我一個尷尬的表情符號。

「沒問題，我告訴妳吧！可以這樣說，4大內銀的派息比率，其實都不及電訊股的。」

4大內銀派息比率僅約3成

「是嗎？內銀股一向給人的印象是高息股，那派息應該很慷慨的，原來不是嗎？」

「內銀股的息率確實不低，但這不代表她們派息慷慨。當然，如果妳是樂觀的人，妳應該會想到，她們改善的空間還很大呢！」

「哈哈，我是樂觀的人呀！」

「那好，我告訴妳，4大內銀的派息比率其實只有3成左右（見附表）。剛才我說，中電信和中聯通（00762）的派息比率現階段都有4成，中移動（00941）更達5成半。日後中電信會逐步增加至7成，從這個角度看，電訊股的派息才算慷慨呢！」

「正因為我是樂觀的人，我又會想，如果內銀股增加派息比率，豈不是更吸引？」

「也是的，理論上，內銀股是有增加派息比率的空間，但基於業務性質和經營風險，我相信，她們會很審慎。」

「因為銀行的核心業務是貸款，但電訊公司建設了網絡後就坐着收月費，理論上經營風險較低？」

「嗯，妳很有商業頭腦呢！」

「過獎了！那麼，看妳的意思，似乎暗示我應該多買電訊股收息？」

「聰明！但當然，我不會否認，如果是4大內銀股的話，由於她們的規模和盈利能力都很強，應該可以持續穩定地派息。」

收息組合宜以中移動為核心

「那麼，我應該怎樣安排我的收息組合？」

「我的看法是，妳應該以電訊股作為核心，當中又以中移動作為主要持股，因為她的派息比率有近5成半，息率逾7厘，完全不下於4大內銀。還有一點，中移動的身份是紅籌股，不是國企，因此，派息時也不會扣起1成作為股息稅。如果妳『好息』，可以增持中電信，再加1隻內銀股便夠了！」

「啊，這樣嗎？好的，等我檢討一下我現在的收息組合吧！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

tong_lydia223@yahoo.com.au