＜2388＞中銀香港能將股息率維持於逾6%嗎？｜Bank of China (Hong Kong)

邊日新聞先：2020.04.26 (星期日)
咩股：中銀香港(2388)｜Bank of China (Hong Kong)
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 6.444 [2020.04.29收市]
今日周息率*: 6.351％[2020.04.29收市]
除淨日：02/07/2020
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*數字參考經濟通

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中銀香港能將股息率維持於逾6%嗎？

Tim Phillips　Motley Fool2020年4月26日


中銀香港（控股）有限公司（SEHK:2388）是專注於香港市場的大型銀行，並且是大市指標恒生指數的成份股。

在本地投資者眼中，中銀香港是可靠的收息股。即使去年香港爆發示威活動，為市場增添多項不利因素，該行仍然創下佳績。

事實上，中銀香港更將2019年的全年股息提高至每股1.537港元，較2018年按年增加接近5%。

中銀香港的股息率略高於6%。問題是，該行能持續穩定派息嗎？
派息比率受控

在2018年至2019年期間，中銀香港的溢利按年增加4.3%至340.7億港元（43.9億美元），每股盈利亦按年微升至3.044港元。

該行的全年股息為每股1.537港元，派息比率約為50%。考慮到2019年的經營環境，該行能輕鬆維持派息比率。

強勁基本面

中銀香港的普通股權一級資本比率（即資本緩衝）居高不下，2019年的比率高達17.76%。與此相比，根據巴塞爾III（Basel III）國際銀行業規定，各大銀行的最低資本充足率為10.5%。

很明顯，在2008年全球金融危機後，中銀香港已成功改善資產負債情況。

威脅和不明朗因素

話雖如此，中銀香港正面對網上銀行進軍香港銀行業帶來的新競爭威脅。

在新趨勢下，中銀香港承受的長遠盈利影響還是未知之數。幸好，該行在香港的市場佔有率不低，因此已經抵銷了部分短期風險，特別是對按揭業務的衝擊。

截至2019年8月，中銀香港佔本港按揭貸款交易市場的23.5%，穩居冠軍寶座，並領先市場佔有率為21.7%的另一間本地大型銀行滙控。

不過，投資者應該留意香港物業市道轉差的問題。縱使物業價格未見急跌，在去年示威活動和目前冠狀病毒疫情所拖累下，樓市需求顯然受到了影響。

愚人要點

短期來看，中銀香港不難維持派息比率，但市場或會湧現多項負面因素。

展望未來，息率下降將會削弱銀行業績，而香港物業市場低迷，加上本港銀行業出現網上銀行的新競爭者，均會成為中銀香港的威脅。

有鑑於此，估計中銀香港今年的溢利將會大幅下滑。然而，追求股息收入的投資者不妨趁機買入股票，藉此從香港經濟的強勁復甦中賺取回報。

所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Tim Phillips並無持有上述任何公司的股份。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020