＜386＞摩通升中石化及中石油目標價 料中石化今年盈利可跑贏同業｜China Petroleum & Chemical

邊日新聞先：2020.04.02 (星期一)
咩股：中國石油化工（00386）｜China Petroleum & Chemical
邊類： 石油股、三桶油
主要投資或發展地區：中國內地
咩價*：HKD 3.93 [2020.04.03收市]
今日周息率*:8.616% [2020.04.03收市]
除淨日：01/06/2020
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*數字參考經濟通

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《大行報告》摩通升中石化及中石油目標價 料中石化今年盈利可跑贏同業

2020/04/02 12:31

摩根大通發表報告，料中資石油股今年首季盈利面臨挑戰、料油氣產量增長會放慢、實現氣價會回落、煉油毛利呈改善、以及產品需求有所復甦。

該行估計，中石化(00386.HK) 在目前低油價的環境下股價可跑贏同業，雖料其勘探與開採成本降至每桶45美元，油價低企會對其今年勘探與開採業務帶來挑戰，但相信不會帶來急劇的負面影響，因中國煉油產品已實行「地板價」機制(原油價格跌破40美元/桶時，國內汽、柴油最高零售價格不再下調)。該行料中石化今年盈利及現金流將可跑贏內地其他同業，予「增持」評級，將目標價由5.01元升至5.22元。

數據 更新於 2020/04/03 16:09 石油及天然氣類 同業平均累積表現   -9.19% 年初至今   -6.08% 1個月

摩通表示，雖然中海油原油開採成本在「三桶油」中最低，但油氣價格回落，料令中海油今年自由現金流惡化，料今年會面現金流、臨資本開支、股息分派等挑戰，該行予中海油「增持」評級，將目標價由11.66元輕微下調至11.63元。

該行指，低油價及氣價對中石油(00857.HK)  影響巨大，因公司上游業務比重較大，料下遊業務可受惠內地實行「地板價」機制，但其下業務佔比有限、兼且管道資產仍存不明朗因素，予其「中性」評級，將目標價由2.97元升至3.09元。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。
資料截至 2020-04-03 16:25。)