<823>收息股紛削派息 領展派息長增神話可延續?|Link REIT



邊日新聞先:2020.3.24 (星期二)
咩股:領展 (00823)|Link REIT
邊類:REITs房地產信託基金
主要投資或發展地區:香港
咩價*:HKD 66.5 [2020.3.27收市]
今日周息率*: 4.241% [2020.3.27收市]
除淨日:NA
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*數字參考經濟通

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收息股紛削派息 領展派息長增神話可延續?

金融經濟 14:50 2020/03/24

新冠肺炎衝擊環球經濟環境,股市見熊,部分上市公司憂盈利縮減而大減派息,恒地 (00012) 及煤氣 (00003) 亦分別停派及減派紅股。經濟環境轉弱,收息股減派息的風險增。來向派息穩定的領展 (00823) ,以至滙豐 (00005) 或有減派息的機會?

恒地系削紅股 多隻REITs減派息


近日收息股紛減派息,而向來有「十送一」紅股傳統的恒地系接連削派紅股更成為市場焦點。煤氣上周四公布業績,削紅股至「20送1」,即減派一半,煤氣股價於周五逆市重挫8%;恒地於本周一更意外地宣布停派紅股,為8年來首次,恒地周二股價亦逆市偏軟。

經濟前景不明朗,連派息向來穩定的房託基金(REITs)亦紛減派息,越秀房託 (00405) 及匯賢 (87001) 每股派息削逾1成。

現時收息股股價紛隨大市急回吐,股價急跌令現價股息率提升,從收息角度變得更吸引,惟投資者須留意,現價股息率僅反映過去派息,倘未來經營環境轉弱,令盈利減少,收息股或有減派息的風險。

領展於海嘯時期 未減派息


領展近日走勢嚴重偏弱,單計由1月份高位86.7元回調至今,而累跌逾2成。股價急挫,令領展股息率飚升至4.4厘水平,為2016年底以來高位,加上現時美國聯儲局再將息口減至「零息」時代,令領展的現價股息吸引力相對提升。

不過,現時多隻REITs都減派息,領展亦會有減派息風險嗎?在派息紀錄上,2005年底上市的領展保持良好往績,14年來維持派息增長,就算於2008年海嘯時期,領展都沒有減派息。



今次零售業受疫情嚴重打擊,以零售物業為主領展會否有減派息壓力?領展將於6月份公布截至今年3月底全年度的業績,期間對收入影響或不大。事實上,在截至去年9月底中期業績,領展半年可分派收入仍維持按年增長。

目前疫情正於全球升溫,對經濟的影響未定,倘疫情持續,或令領展下年度派減息的風險增。

滙豐9厘「息誘」 資本遠較海嘯時穩健


至於滙豐,受現價股息率高達9厘吸引,早前持續出現不少散戶「千人操」撈底場面。不過目前美國進入「零息」時代,市場憂慮息差受壓之餘,疫情重創借貸款客戶的還款能力,以至撥備增加,影響滙豐盈利,增加減派息的風險。



盡管滙豐在金融海嘯期間有減派息、抽水的「前科」,不過,相對於當時的情況,現時滙豐有更穩健的財力抵抗逆境。滙豐資本現遠較金融海嘯時期穩健,去年底一級資本比率達17.6%,遠較於07至09年度的8至10%為高,令滙豐再次大削派息的風險稍減。

責任編輯:錢家鋒
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