＜6823 香港電訊＞一隻有增長潛力的高防守性收息股｜HKT Trust and HKT Limited

邊日新聞先：2019.8.19 (星期一)
咩股：香港電訊（06823）｜HKT Trust and HKT Limited
邊類：電訊股
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 12.76 [2019.8.23收市]
今日周息率*: 5.422% [2019.8.23收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通

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一隻有增長潛力的高防守性收息股

Johnny Chan
Motley Fool　2019年8月19日

香港電訊(SEHK:6823)公布上半年業績，期內收益約151億元，按年跌11%，但純利仍升16%至21.62億元，中期分派每股合訂單位30.01仙，按年升3.1%。

對於近期本港社會事件會否影響公司，公司指經濟增長步伐明顯放緩，中小企面臨營商挑戰，影響本港消費意欲，但電訊服務已成為必需品，企業對5G亦需求殷切，有助對冲上述負面影響，集團經營業務會格外審慎。

流動通訊業務失色

分部業務收益方面，上半年電訊服務按年升0.5%至102億元；流動通訊大跌27.6%至52.22億元，當中流動通訊服務升1.1%至38.31億元，流動通訊產品銷售大跌六成至13.41億元，成拖低流動通訊業務主因；其他業務升33.8%至1.03億元。

截至6月底的後付客戶每名客戶平均消費額（ARPU）為198元，較去年同期升2%；總客戶人數為459.2萬名，按年升9%。本港流動數據競爭激烈，對於集團會否再加價，集團會監察市場情况，希望提供更多增值服務帶動ARPU。

中線而言，參考國際電訊商推出5G服務後，客戶ARPU提高三成至四成，認為當本港5G生態成熟後，會明顯利好集團ARPU。公司將會參與5G頻譜拍賣，預計明年次季推出5G服務，強調不會大幅增加資本開支，會維持資本開支不超過收入10% 。

現時香港經濟增長步伐明顯放緩，營商環境亦極具挑戰性。多項國際及本地事件亦令經濟前景顯得甚不明朗，但電訊服務對所有客戶仍是必需品。公司會在經營業務時格外審慎，以期為股東持有人帶來穩定回報。市場價格競爭依然激烈，公司會繼續重視服務質素。

未來首要關注5G發展

對於與渣打(SEHK:2888)等合作的虛擬銀行SC Digital Solutions，公司只是投資者之一，相信 2020年初推出服務計劃不變。另外集團指，歡迎政府為中頻帶的5G頻譜設定較低拍賣底價的決定，相信將為行業營造出更有利環境，推出商用5G服務。集團正籌備明年在手機、應用程式及內容就緒後，推出創新的5G服務。

未來5G發展將是最來的憧憬因素，而業務本身有很大的防守性，而且仍有增長潛力，股息率近5.5厘，對於收息的投資者有吸引力。事實上，港股近日調整，香港電訊股價只是橫行。未來只要在資本開支上控制做好，相信可維持派息能力。虛擬銀行有潛力成為未來增長動力之一，但在有實質業務及方向前，不要抱過大憧憬。

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019