＜2＞中電澳廠商譽減值前景差｜CLP Holdings

邊日新聞先：2019.6.24 (星期一)
咩股：中電（00002）｜CLP Holdings
邊類：公用股
主要投資或發展地區：香港
咩價*：86.2[2019.6.28收市]
今日周息率*：3.527% [2019.6.28收市]
除淨日： NA
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*數字參考經濟通
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【黎sir論市】黎偉成：中電（0002）澳廠商譽減值前景差

2019/06/24 11:16

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中電控股(0002)就其澳洲之Energy Australia(澳洲能源)的零售業務所佔商譽進行減值，即使‘不會對現金流及營運造成即時影響’，但負面效應相當重大之因，乃：

(一)所作出的的商譽減值60億元(港元，下同)至70億元，無疑不涉及現金，但此舉意味投資問題，甚至所投資產於今後的業務和利潤貢獻頗有令人存疑之概。尤其是澳洲能源的零售業務商譽於2018年底時達150.65元，故減值後便只得90.65億元至80.65億元，即大幅下調約40%至46.67%，乃具創傷性的減值。

惹人注目的，是(二)中電為澳洲能源商譽減值之因，為澳洲聯邦政府對南威爾斯、昆士蘭、南澳等看和維多利亞省政府於2019年7月1日起實施‘默認市場價格Default Market Offer’，取代現時的‘常規價格Standing Offer’，即必要時作出管制的市場價格，以規管住宅及小型企業的電價和使之受到限制，此為澳洲能源零售業務重心，遂使中電得重新評估澳洲能源於2019年下半年稅前溢利調低為3億元，減少2.4億元，減幅達44.45%。

中電更估計澳洲能源的‘跌幅可能仍會繼續’，所存之憂甚大，因：以中電的營運溢利181億元中，澳洲市場的佔比高達22%，僅次於香港市場的58%，而又高於中國市場的15%，對該集團的業務業績表現有十分重大的影響。

該集團的(三)《有關商譽減值引起的盈利警告》，披露澳洲能源的營運盈利(計入商譽減值前)於2019年1-5月，為7.31億元。

港股續受動亂之困暫難厚望

我仍淡看港股短中線後向，因香港的局勢亂得難以想像。我淡看港股短中線後向，因香港的局勢亂得難以想像，且現時還是一個開始，將來會變得要亂的可能很大，回穩和好轉機會渺茫。恆生指數開盤6月21日收盤28,473.71，跌76.72點，陰陽燭日線圖呈陰燭，即日市中、短線技術指標略見轉壞。值得注視的，為港股是日開盤28,581已為全日高位，之後便在窄幅浮沉，即使成交額達1,185.74億元和滬深市續升，但恆使僅能險守裂口28,022至28,308，短線初步支持28,357、28,258、28,022，往下有27,915、27,840、27,603、27,578。大市破暫受制28,581至28,563區間，往上有28,607至28,699，以至28,761、28,848、28,941逼29,082。