＜可持續性＞收息股隨時賺息蝕價？專家：收息股屬長綫投資

邊日新聞先：2019.5.16(星期四)
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收息股隨時賺息蝕價？專家：收息股屬長綫投資

理財學堂 19:17 2019/05/16




▲ 收息股隨時賺息蝕價？專家：收息股屬長綫投資


達至財務自由（Financial Freedom）是不少人的願望，有些人會透過股票收息增加被動收入，從而達至財務自由。最近，有網民發文指收息股隨時賺息蝕價，因為股價會扣減派發的股息，派息後的股價跌幅或會比派息多。呢個講法又啱唔啱？不妨參考認可財務策劃師（CFP）、特許金融分析師（CFA）兼The Motley Fool HK萬里富財經專欄作家梁耀康的意見。

該網民提出收息股賺息蝕價是基於除淨日後，股價會有下調。在除淨當日開市前，交易所會自動扣減該公司所派發的利息或紅股等資產價值。假如一間公司股價為20元，派息20仙，除淨後的參考股價為19.8元。因此，除淨日的股價會出現下調的情況。梁耀康則指，分析一隻股票價值，並非只計一次派息。因為公司的營運方針及發展前景，都是影響股價的主要因素。雖然派息會令除淨當日股價下跌，但一間業務穩定、發展前景明朗的公司，應該有能力重上除淨前的水平。

梁耀康指，除淨會令股價跌，但變相亦令估值平了，若公司質素無變，而業務穩定，收入及派息保持增長，資金自然會買入，再推升股價。他直言：「否則隻隻高息股的股價經過多次派息除淨，股價應一早變負數，而非像很多收息股般財息兼收。」他解釋，即是今年收1元股息，若股息有10%增長，明年已收1.1元。投資收息股其實有股息增長及資本增值潛力。只要選擇優質收息股，就有可能出現財息兼收的情況。

梁耀康表示，據S&P Capital IQ數據，中電（00002）過去10年經股息調整回報達148.2%。領展（00823）過去10年經股息調整回報達824%。

收息股屬長綫投資 短期回報不高

梁耀康認為，收息股應作長綫投資，因理論上收息股不少都是公用股，股價理論上不是太大變動，短期資本增值回報不會太高。不過，實際上，由於近年香港投資者對收息股有偏好，所以令不少股價升幅顯著。

有網民就指不少人喜歡投資收息股只在乎股息率，更把收息股當成定期存款一樣投資。梁耀康指：「長綫來看，優質收息股的回報一定較銀行定期回報好，但兩者不應直接比較。」他指，定存與投資股票很不同。一間業務穩健公司是會有增長，收入及資產會隨時間上升，派息比率即使不變，派息亦會有增長，這是定期存款比不上的，尤其現時及未來長時間都應維持相對低息。因為一隻優質收息股，隨時可以賺息兼賺價，而定存只能賺息。

不過，不少人是看中收息股有定期派息，繼而投資。但梁耀康提醒投資者，有些高息股是因為股價跌了才「高息」，未必有派息可持續性，隨時因為貪息而中陷阱，如港燈（02638）早前曾因預告減派息而令股價急跌。


欄名 : 理財學堂