＜836＞紅籌國企窩輪：潤電逆市抗跌可趁低撈｜China Resources Power

邊日新聞先：2019.3.09 (星期六)
咩股：華潤電力（0836）｜China Resources Power
邊類： 電力股
主要投資或發展地區：中國內地
咩價*：HKD 14.64[2019.3.8收市]
今日周息率*: 5.977% [2019.3.8收市]
除淨日：NA
來源：文匯報　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通
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紅籌國企窩輪：潤電逆市抗跌可趁低撈

2019-03-09

張怡

內地外貿數據暴跌，市場擔憂全球經濟前景，加上中美貿易談判仍然不明朗，都成為昨日A股及港股顯著調整的藉口。上證綜指失守3,000關，收報2,970點，大瀉137點或4.4%。受到A股「插水」拖累，這邊廂的港股也告低開低走，全日埋單計數跌551點或1.9%，收報28,228點，主板成交達1,445億多元。大市投資氣氛轉弱，中資股也紛紛掉頭急回，令到有表現的中資股變得寥寥可數。不過，在昨日調整市中，部分電訊及相關股份抗跌力仍佳，當中重磅股的中移動(0941)收市仍小升0.12%，而中興通訊(0763)亦漲達0.84%。

恒指季檢於昨日收市後生效，當中被剔出成分股行列的華潤電力(0836)卻不跌反升，收報14.64元，升0.22元或1.53%，其可以成為逆市奇葩，反映市場已漸消化相關的利淡影響。潤電較早前公佈營運數據，去年12月份售電量達1,556萬兆瓦時，按年增加5%。2018年全年，累計售電量達1.57億兆瓦時，增加2.3%。業務表現續維持平穩增長勢頭。值得一提的是，集團去年11月以34.86億元人民幣（約39.27億港元）向控股股東華潤集團出售山西華潤大寧能源全部51%權益，預期錄得出售收益8.81億港元。該公司主要於山西省晉城市經營大寧煤礦。

另外，集團又於去年12月以總代價110億元人民幣悉售所持深圳瑞華能源投資74.14%權益、山西華潤聯盛能源投資51%權益、山西華潤煤業75.5%權益及太原華潤煤業24.99%權益連該等公司所持全部礦井及債務，預期錄得出售虧損32.12億港元。集團出售資產後，套取的大量資金有助全力拓展主營電力業務。

股息率近6厘 回報具吸引

瑞信報告在較早前發表的研究報告指出，潤電是近期與投資者會面提及最多的公用股之一，預期集團今年核心盈利按年升26%，燃煤及風電場業務均有增長，前者因煤價下降，後者因產能擴充。該行料今年集團繼續派發高息，每股股息達0.92元，股息收益率5.8%，派息比率52%，高於過去10年平均約40%。瑞信又表示，潤電因出售煤礦短期現金流入110億元人民幣，不排除因此押後增派息計劃。若果今年派息維持，意味股息收益率為5.5%，略低於該行預期的5.8%。該行指，潤電仍是行業首選，現價相當於2019年預測市賬率0.9倍，估值吸引，維持「跑贏大市」評級，目標價20元不變。

潤電預測市盈率約11倍，市賬率0.94倍，估值在同業中並不貴。此外，該股股息率近6厘，論回報則十分吸引。趁股價回穩跟進，上望目標為1個月高位的16.28元，惟失守14.4元低位則止蝕。

看好騰訊留意購輪16415

騰訊控股(0700)出現獲利回吐，收報347元，跌2.31%。若繼續看好該股後市表現，可留意騰訊摩通購輪(16415)。16415昨收0.111元，其於今年6月18日最後買賣，行使價380.08元，兌換率為0.01，現時溢價12.73%，引伸波幅31%，實際槓桿10倍。