＜941＞中移動經營現金流充裕 派息穩定｜China Mobile

邊日新聞先：2018.8.16(星期四) 咩股：中國移動(00941)｜China Mobile 邊類：電訊股 主要投資或發展地區：中國 咩價*：HKD 14.36 [2018.8.17收市] 今日周息率*:6.093% [2018.8.17收市] 除淨日：05/10/2018 來源：Now 財經　原文連結👈👈👈👈 *數字參考經濟通

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【智慧論股】中移動經營現金流充裕 派息穩定

【分析】 2018/08/16 09:06

【now.com財經】中國移動(00941)擁有龐大的各戶群，在4G範疇上具優勢。集團今年上半年，淨增移動客戶1,861萬，總額戶數突破9億，達到9.06億，其中4G客戶6.8億淨增2,732萬，4G客戶滲透率達到74.7%。

今年上半年，集團營運收入3,918億元人民幣，按年增加2.9%，其中通信服務收入增加5.5%至3,561億元人民幣。

期內，EBITDA按年增加3.7%至1,459億元人民幣，純利升4.7%至656億元人民幣。

中央要求電訊商「減費提速」，無疑對內地電訊商收入構成壓力。個人移動市場為集團收入佔比最大的一個市場，期內，分部收入按年上升1.1%至2,682億元人民幣，每戶月均消費(ARPU)按年跌6.6%。集團上半年新增4G基站19萬個，深化4G發展和流量經營。

至於5G發展，內地和全球正積極推進5G，集團在上半年參與完成首個國際5G完整技術標準的基礎上，下半年將繼續積極開展5G網絡規模試驗及業務應用試驗，惟集團表示不會盲目投資，強調5G投資不會影響未來的派息政策。

集團經營現金流充裕，今年6月底銀行存款和現金及現金等價物合計3,819億元人民幣，有助支持持續派息。集團今年中期息每股1.826港元，利潤派息率為48%。現價計預測息率為4.7厘，具有防守性。

走勢上，7月中跌至68元水平見支持，近日重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，惟MACD「牛差距」收窄，宜候低70元以下分階段吸納，反彈阻力75元，不跌穿68元續持有。

(編按：筆者為證監會持牌人士，並無持文中評論股份)

黃智慧
金利豐證券研究部經理