＜939＞建行守7元關分段吸納｜China Construction Bank

邊日新聞先：2018.8.2 (星期四)
咩股：建行(0939)｜China Construction Bank
邊類： 內銀
主要投資或發展地區：中國內地
咩價*：HKD6.95[2018.8.3收市]
今日周息率*: 5.230% [2018.8.3收市]
除淨日：NA
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*數字參考經濟通
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【股市縱橫】建行守7元關分段吸納
2018-08-02

韋君

港股在8月首個交易日先升後急跌242點，收報28,341，成交增至904億多元，跌市成交增，顯示昨天跌破10天、20天線後引發短線沽售，有再下試28,000關之勢。不過，內銀股表現僅偏軟，低位有承接，建行(0939)退守7元關，仍守10天線，投資者可留意分段低吸機會。

中美貿易戰升級，人行及國務院相繼推出新舉措撐基建及實體經濟，包括降準及大增中期便利貸款紓緩金融市場資金，在下半年的流動性環境較去年寬鬆，有利內銀下半年的業績表現。

建行今年首季實現淨利潤738.15億元(人民幣，下同)，按年增5.43%；平均資產回報率1.32%，股東權益回報率17.05%。不良貸款餘額為1,963.50億元，較上年末增加40.59億元。不良貸款率1.49%，與上年末持平。減值準備對不良貸款比率為189.48%。於3月31日，集團核心一級資本充足率13.12%，均滿足監管要求。

人行昨天在會議後宣佈下半年工作重點，除了把好貨幣供給總閘門、積極穩妥防範化解金融風險之外，其中鼓勵金融機構加大支持實體經濟的力度，降低實體經濟融資成本，則屬正面消息，相信是應對貿易戰要求銀行在借貸上採取較為寬鬆的做法，對內銀下半年貸款業務增長有利。

人行鼓勵撐經濟增借貸

值得一提的是，人行剛在7月5日定向降準0.5個百分點，釋放7,000億元，其中以支持債轉股為主；可以預期，在第三、四季度，人行再度降準擴大支援實體經濟及基建的可能性大為提升。事實上，目前大型銀行的存款準備金率在15%左右，仍有空間下降至13%水平，即仍有2個百分點的空間釋放逾2萬億元的資金應對經濟環境的變化。降準預期成為內銀四大行的催化劑，而貸款居前列之一的建行，受惠程度佔優。

建行近日在低位反彈，北水由上月大手沽售開始轉為吸納，有助股價回穩。建行昨天早段曾彈上7.22元(港元，下同)，其後隨大市急跌低見7.02元，收報7.07元，跌4仙或0.56%，成交19.84億元。建行守住10天線7.03元，而20天線為6.95元，現價市盈率為6.4倍，預測PE為5.90倍，預測息率5.14厘。當大市回穩反彈，建行作為重磅股的反彈動力必強，投資者可分段吸納，跌穿6.90元止蝕。