＜幾多先至夠？＞退休投資 4-5%回報已足夠

邊日新聞先：2017.12.08(星期五)
咩料：退休投資

邊個講嘅先：投資網站
一句講晒：退休你想賺幾多？
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退休投資 4-5%回報已足夠 

2017-11-21
Text: 羅國森


　　上次談到，我有一位朋友正想為退休建立一個投資組合，但他對於退休後的投資，應該要求一個多少百分比的回報有點迷惘。

　　更重要的是，他仍然混淆自己買增長股和收息股的目標。這也難怪，因為買增長股時，眼看股價上升，實在是很吸引的，尤其是今年以來買騰訊(00700)的投資者。但如果現在去累積收息股的話，眼看其他股票日日上升，但自己的股票卻升得慢，甚至沿地踏步，難免會恨得牙癢癢，甚至有點心理不平衡。

　　不過，既然自己是在累積收息股，就應該以收息股的心態和角度去衡量，而不應用增長股的角度去評價。何謂收息股的心態和角度，那就是，買收息股，看重的不是短期的股價升幅，而是長遠的派息能力，兩者不應該混為一談！

　　經過我的心理輔導之後，朋友已經稍為釋懷，但他接下來問我，那累積收息股的話，長遠應該預期的回報率是多少？

　　「如果以市場公認的無風險利率指標，即美國的國債孳息率來作參考，現時的美國30年長債孳息，回報只有大約2.8%左右。就算大約金融海嘯前的息率高企時期，美國的30年長債孳息也不過5%左右，因此，作為退休後的回報要求或預期，其實，4-5%已經算合理了，但凡超過這個預期的，都必須要冒額外的風險了！」

　　「嗯，明白，但如果是股票的話，應該可以預期高一點？」

　　「對的！」

　　「但現在大部分股票都升了，息率好像不太吸引了！」

　　「是的，正如買樓一樣，當樓價升得比租金還要高時，買樓收租的回報會變得低。股票也一樣，不過，同一個道理，如果你是在低位買入股票或物業，只要股息或租金回報率維持，你的息率回報其實會更高的。」

　　「咦，這點不明白！」

　　「我舉個例你就會明白。如果當日你是用50元買入某股票，當時該股票的每股派息是2.5元，股息率就是5%。到了今日，假設該股票已升至60元，但仍維持5%的息率，即是每股派息3元，但你是用50元買的，所以，你自己的股息率其實6%呢（3/50 x 100%）！」

　　「啊，對了！」

　　「所以，我經常鼓勵朋友或客戶，如果可以的話，不妨提早累積收息股，將來的回報，真的不止4-5%那麼簡單，甚至有機會高至10%以上呢！」

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com