＜823＞領展業績解碼｜末期息＋酌情派息每手153元｜全年息連續16年有增無減！專家薦追揸沽攻略｜Link REIT

 

邊日新聞先：2022.06.01 (星期三)
咩股：領展 (00823)｜Link REIT
邊類：REITs房地產信託基金
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 71.3 [2022.06.02收市]
今日周息率*: 4.287% [2022.06.02收市]
除淨日：16/06/2022
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*數字參考經濟通

領展業績解碼｜末期息＋酌情派息每手153元｜全年息連續16年有增無減！專家薦追揸沽攻略

2022.06.01 by 香港財經時報

圖片: 香港財經時報

領展業績｜領展823公布直至2022年3月底止的末期業績，全年度領展派息是自上市以來繼續有增無減，專家分析領展前景，薦新追揸沽投資攻略。

【領展業績】領展房產基金（0823.HK）今日（6月1日）公布直至2022年3月底止的2021/2022全年業績，當中收益以及物業收入淨額分別增長8%及6.5%，全年度領展派息更是自上市以來繼續有增無減，專家又對領展有何看法？《香港財經時報》一文詳細解說。

領展業績｜收益按年增8%

領展的收益按年增長8%至116.02億元，物業收入淨額則由2021年的82.38億港元，增加6.5%至87.76億元。

領展投資物業組合估值由去年3月31日的1,990.74億元、上升6.9%至2,127.61億元，主要因資產收購及匯兌收益。至於扣除與基金單位持有人交易前之年內溢利為69.07億港元，2021年為7.52億港元。

領展業績｜年內整體租金收繳率98% 零售租用率增至97.7%

香港物業租合方面，年內整體租金收繳率為98%，零售收益總額升2.7%，停車場場及相關業務收益總額則按年升13.2%。當中香港零售租用率由96.8%提升至97.7%，香港物業簽訂超過660份新租約。

領展同時亦於新常態下為部分商戶提供租金減免，以1.2億元減輕商戶財務負擔，計劃隨後擴至2.2億元。另集團指由於商戶基礎多元化，二十大商戶只約佔零售收益總額40%，故租金收入來源充分抵禦市場波動。

領展派息｜本年度的每基金單位分派為305.67港仙

派息方面，領展業績報告指經調整並計入一筆1.46億元於2021／22年度上半年的酌情分派之後，可分派總額達到64.19億港元，較2021年的60.10億元為多。

其次本年度的每基金單位分派為305.67港仙，每基金單位分派（包括酌情分派7港仙）升5.4%。

領展派息｜末期每基金單位（撇除酌情分派）派146.08港仙

至於假若撇除7港仙酌情分派，本年度每基金單位分派增至298.67港仙，增8.2%，當中包括：

中期每基金單位分派：152.59港仙

末期每基金單位分派：146.08港仙

領展823價格｜表現跑贏恒指

換言之，假若將是次末期息，加上7港仙酌情分派，按每手100股計算，即每手大約派153元。另外回看領展過往的派息記錄，由2006年開始派息，2007年開始有增無減全年息，即約有連續16年，領展派息有增無減。

同時亦是於恒指收市跌0.56%至21,294點之時，領展收市逆市升0.21%、報71.2元。直至6月1日收市，其收益率TTM達4.33%。假若想入市的，目前按每手100股計算，成本7,128港元。

領展分析｜表現算不錯

華盛證券證券分析師聶振邦（聶Sir）認為，是次領展業績表現算不錯，基本上從今日股價表現，恒指下跌但領展仍逆市上升，又指即使公布業績後都可保持狀況，市場都「收貨」。

聶Sir又提到，領展租務於首季香港受新常態影響，令零售市道較差，而領展首季表現不論是收入或盈利至投資方面等都有上升，雖不太多僅單位數升幅，市場應認為已不錯。

領展分析｜股東對派息應感滿意的

對於領展派息上，擁有7港仙酌情分派，聶Sir認為是分派方面的調節，解釋因領展本身是房託基金，其產生租金收益可用於類似分紅形式作回饋股東。

對於是次領展派息，他亦指出作為股東而言，是次派息應是滿意的，基本上每年都稍有增加，甚至業績公布期都受新常態影響，仍可以作全年派息有逾5%增長，故是不錯表現。 

領展前景｜未來股價走勢預測

對於未來領展價格走勢，聶Sir料領展價格可逐步回升，今年較差時是於3月7日，當時低位跌穿60元，而目前回升至71元以上，比低位升有近2成。假若按股價表現而言，去年11月跟目前水平相若，又提到恒指連2月位置都未回升時，足見領展價格表現的抗跌力頗強。

不過現時看收入及盈利增長並非有快速狀況，相信領展價格表現暫時會穩步上揚機會較大，可能大約回至去年年中76-78元位置，阻力便會較大。相信後續要有新業務發展消息來刺激，才有望挑戰80元水平。

領展前景｜視乎港股表現

被問到那麼何時才會至76-78元水平時，聶Sir稱若目前大市氣氛造好，若恒指可至22,000點以上水平，相信領展可升至相關目標。

對於有貨投資者，聶Sir指考慮到其潛在升幅而言，可能都未必這麼強，變相若領展價格見至75元以上都可考慮減持或離場。

領展策略｜長揸收息、候低吸納 

當然如果想長遠收息，領展價格則未必有太吸引誘因作沽貨，故可繼續持有待派息。

至於無貨者是時候入手嗎？現價吸引性未必太強，因即使升至78元，潛在升幅都只大約一成，所以有利位置應低於68元才考慮吸納會較好。

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