＜823＞死要買一隻股的方法｜Link REIT

邊日新聞先：2020.4.17 (星期五)
咩股：領展 (00823)｜Link REIT
邊類：REITs房地產信託基金
主要投資或發展地區：香港
咩價*：HKD 70.4 [2020.4.17收市]
今日周息率*: 4.006% [2020.4.17收市]
除淨日：NA
來源：巴士的報　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

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死要買一隻股的方法

2020年04月17日 (12:30 下午)

陸羽仁

大市繼續回落，美國大印銀紙的局面已成，美國利息減到零，按道理，香港的收息股，例如領展（0823）應該好得才是，但礙於香港零售市道極差，市場不看好領展商場未來的租金收益，便令到股份反覆向下。

有朋友N是高級打工仔，已經退休，手頭有很多現金，他通常都是等跌市時買一些收息股，長揸收息。他在今年二月領展跌到78元的時候入市，誰知買了之後，遇到美國的疫情大爆發，領展跌至62.5元，最近反彈上69元。他覺得領展很抵買，想入多一注，問我意見。

我第一個反應是不要因為之前買過某隻股，見股價跌了下來便想買入「溝淡」。股票下跌，除了大市下跌拖累之外，還有股份的個別因素使然，例如領展下跌便是市場對其租金收入下跌的擔憂。所以，如果過去買錯了某隻股份，見股價下跌便買多一些去溝淡，這不是理性的做法。長缐投資者每買一隻股份都應該是基於獨立考量，計數之後，覺得現價抵買才去買。

但朋友N很固執，他堅持問我乜價位買領展好。我有點沒好氣地告訴他，領展不是我看好的股份，以房託股而言，內地的房託股的利息更高，前景也較領展好，例如越秀房託（0405）現價3.7元，息率7.3厘，比領展的3.9厘高。但若堅持要買、死要買領展的話，我倒有一個方法可供參考。



領展5年圖

我建議可以等到領展股價回落到68元或以下才買，為什麼要在68元呢？因為買入之後定一成止蝕，止蝕價在61.2元，領展的52週低位是62.65元，如果股價跌到61.2元，要止蝕的話，即領展已跌底。一隻穿底的股份，之後很有可能會再尋底的，止蝕位定在低位下方，就算要打靶也不用抱怨。

這雖然是一個「笨笨地」的方法，但也是一個嚴守紀律的投資方法。領展在10年前只是18元，5年前只是45元，這10年來升得這樣勁，除了因為香港租金升了很多，領展也下了不少功夫去體現內在價值。但現今市道這麼差，不敢保證領展不會繼續反覆向下，所以如果又要買，又驚的話，定好止蝕位是最佳的方法。

越秀5年圖

我自己較看好越秀房託，越秀房託早前公布去年全年業績，末期每基金單位分派11.72仙，全年分派27.12仙，按年跌15.3%，全年可分派總額亦跌10.4%至7.6億元（人民幣），令股價受壓。但越房主席兼行政總裁林德良今年3月強調，將維持一貫派息政策，未會因疫情出現重大改變。

越秀房託因為早前業績不理想，股價先跌，再在這一浪已創5年低位3.2元，現價3.7元，已經吸引。若用上述邏輯，可等回到3.5元才入。但它的下行空間比領展窄（睇息率已知），不一定要止蝕。

陸羽仁** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **