＜6＞電能實業派息見頂 仍可買入？｜Power Assets

邊日新聞先：2019.4.1 (星期一)
咩股：電能實業(00006)｜Power Assets
邊類： 公用股、基建股
主要投資或發展地區：香港、英國
咩價*：HKD 54.4 [2019.4.5收市]
今日周息率*:5.147% [2019.4.5收市]
除淨日：20/05/2019
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【收息股】電能實業派息見頂 仍可買入？

Johnny Chan
Motley Fool　2019年4月1日

電能實業(SEHK:6)公布2018年全年純利76億元，按年倒退8.2%；基礎業務利潤貢獻按年增長11%；每股盈利3.58元；全年收入156億元，按年增長9.5%，其中英國及澳洲投資貢獻按年分別增長6.8%及4.9%，內地投資貢獻按年增長73%至4.69億元。

另外，公司於2017年錄得9.22億元出售收益，而去年未有相關入賬而在今年入賬。新《管制計劃協議》於今年起生效後，准許利潤回報將下調20%。派末期息2.03元，與2017年相同，以54元計，股息率超過5%。以下是業績公佈後投資者主要留意的地方：

現時的淨現金水平為17.9億元，較2017年同期的181.8億元，按年大減逾90%。電能指，今年將會把珠海燃煤發電廠及熱電廠移交中國內地合資夥伴，加上香港正在增建燃氣發電設施，加拿大Sheerness發電廠亦計劃由燃煤轉為燃氣，集團旗下的燃煤設施將一步步大幅度地減少。

港燈巨額投資新機組

電能表示集團在香港，規管港燈的《管制計劃協議》步入最後一年，公司為配合落實新一份《管制計劃協議》，推出一系列措施和服務，以減少城市的碳足印並提升樓宇能源效益，同時協助弱勢社群節省電費開支。港燈獲政府批准於未來5年投資266億元興建新的基礎設施，以提升燃氣發電比例。3台全新燃氣機組將於2023年前陸續投產，以取代退役的燃煤機組，令港燈的燃氣發電比例增至佔總發電量約70%。

2019年以後前景：減派息

綜合以上因素，除非有特別情況，預期港燈未來數年的分派將有約20%的減幅。筆者認為，電能實業現時息率仍吸引，息率超過5%，有投資者可能因為電能實業有外國的業務而轉投港燈，而我個人則喜歡電能實業有外國業務作多樣化，加上外國投資可帶來的發展潛力比香港業務更大，例如加拿大、葡萄牙、荷蘭、紐西蘭及泰國等地方，因此電能實業依然是筆者收息的首選，即使減五分一派息都無損電能實業的吸引力。

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited 2019