＜長和＞繼任者李澤鉅澳洲受挫 能否保住李嘉誠的帝國江山？

邊日新聞先：2018.12.5 (星期三)
咩股：李嘉誠系
來源：台灣新浪網　原文連結👈👈👈👈

－－－

繼任者李澤鉅澳洲受挫 能否保住李嘉誠的帝國江山？

北京新浪網 (2018-12-05 18:21)

來源：能源雜誌

文 | 王勇

　　11月20日，李嘉誠家族的長和系財團宣布終止涉資130億澳元（約合94億美元）的澳大利亞最大天然氣管道公司APA集團收購交易。這筆潛在交易是今年5月長和創始人李嘉誠退休后，繼任者李澤鉅及長和系公司首次試圖收購海外能源資產，曾有望成為該集團有史以來最大一筆海外收購。

　　自從次子李澤楷自立門戶之後，長和系的後主會落到誰的頭上眾人早已心知肚明。2018年3月16日，李嘉誠正式將舵盤交予長子李澤鉅，自此，在父親李嘉誠的輝煌業績面前，李澤鉅始終承受著如何將李氏家族產業帶向更高高度的壓力。

　　長和系終止收購APA集團，是李嘉誠持續多年不斷擴張的能源帝國的一次少見的受挫。對於繼任者李澤鉅來說，首戰告負，令其備受壓力。

　　據不完全統計，李嘉誠在過去的33年間累計進行能源投資超過20筆，投資領域遍布能源生產環節到能源輸配環節、終端用能環節全鏈條。而李澤鉅，則陪伴父親這33年，打下了能源帝國的江山。

　　當外界總是偏好以「某某時代結束」宣揚的時候，李澤鉅更希望能證明自己，而非父親光環的庇佑。長和系澳洲受挫，讓李澤鉅證明自己蒙上了陰影，引發了外界對李澤鉅能力的猜疑，以及對長和系下一步動作的種種揣測。

　　李澤鉅與李家命運

　　與次子李澤楷緋聞頻出、上盡娛樂版面的高調相比，李澤鉅更加成熟穩健，對於一個已經成型的商業帝國而言，「求穩」尤為重要。已經在長和系工作33年的李澤鉅，贏得了父親的認可以及管理層和股東的信任。

　　作為家裡的長子，54歲的李澤鉅一開始就把自己和家族的命運，牢牢地維繫在一起。17歲時，他聽從父親的安排，進入斯坦福大學念土木工程系。此後，他又攻讀了結構工程碩士學位。畢業后，李澤鉅順理成章地加入長江實業家族生意，后再次順從父意，入了加拿大籍。

　　2018年3月16日，香港，長江和記實業有限公司主席李嘉誠正式宣布退休。圖為李嘉誠與長子李澤鉅（左）。

　　外界對於這個名字最大印象，來自於早年驚動香港的綁架案。1996年，李澤鉅在日常上班路上被「世紀賊王」張子強綁架，經歷過自動步槍和手槍指著腦袋的驚魂時刻。當晚，張子強孤身登門李家別墅，開價20億港幣，李嘉誠最終以10.38億港元贖回李澤鉅，這對其造成了巨大的影響。跟李嘉誠外向溫和以及積極樂觀的人格魅力相比，李澤鉅看起來更內斂、冷漠，謹小慎微，隨行總有保鏢貼身全程護送。

　　李嘉誠最偉大的兩筆交易中都有李澤鉅的身影，一是投資赫斯基；二是「和記賣橙」。

　　投資加拿大赫斯基石油公司，是一次完美的抄底，購入時該公司負債纍纍，現在，它是李嘉誠及和黃最賺錢的現金奶牛。李嘉誠投資赫斯基能源至少賺到了300億美元，當初李嘉誠投資赫斯基能源才花了32億港幣。2017年，赫斯基實現凈利潤7.86億加元，較上年同期減少15%，日產原油32.29萬桶。2016年，赫斯基實現息稅前利潤同比增長54%，是長和業績增長的主要原因之一。

　　根據加拿大法律，非加拿大籍人士不可持有加航超過25%的股份，這也成為赫斯基項目最大的阻礙。而李澤鉅加拿大國籍的身份，是李嘉誠當年得以由李澤鉅出面收購加拿大赫斯基石油公司52%股權的關鍵，也是李氏家族收購加航的前提條件。

　　「和記賣橙」，則是1999年底，在李澤鉅主導下，公司將Orange轉售給德國的電訊集團曼內斯曼，后把收回的曼內斯曼股票高價出售於英國Vodafone。一轉手替集團賺了超過1600億港元。

　　有人這樣評價道，三十三年來，李澤鉅像個職業經理人一樣，在父親的光環下兢兢業業，他身上流露出李嘉誠性格中明顯的穩健、職業等特點，但似乎也少了那份能穿透迷霧與阻礙的睿智和膽識。

　　李氏「買下」英國

　　2010年起，李嘉誠開始靜悄悄甩賣大陸、香港資產，收回的巨額現金的一個重要流向地就是英國。

　　2013年以來，據不完全統計，李嘉誠在大陸、香港地產上套現高達1010億港元，下圖就是這些年來，李嘉誠家族套現的大單交易表。

　　這些錢究竟去了哪裡？答案是歐洲，特別是英國。在李嘉誠7500億元的歐洲資產中，英國就佔到了3000多億，毫無疑問的「李氏大本營」。

　　從2000年開始，李嘉誠旗下的和黃就開始進軍英國，當年花了36億英鎊購買電信運營牌照。

　　2010年開始，李嘉誠旗下的另外一個旗艦長江基建牽頭財團以90.3億美元收購英國電網。一年後，長江基建又出手，以38.7億美元收購英國水務業務，之後又以24億美元買下了Northumbrian自來水公司。

　　2012年，李嘉誠再次大手筆以30.32億美元收購英國管道燃氣業務，之後又收購了英國曼徹斯特機場集團。2014年，和黃又投資了15.12億美元在倫敦商業區金絲雀碼頭重建ConvoysWharf項目。

　　據英國《金融時報》統計，英國約25%電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場由李嘉誠及其旗下公司掌控。而且這種投資隨著內地資產的套現只會持續增加。

　　不過隨著英國脫歐，英鎊跟歐元均有不同程度的下滑，對整個和黃的流動性還是造成了相當的影響。本著其「不賺最後一個銅板」的理念，李嘉誠依然看好英國未來的走向，不過也在為李氏家族尋找著新的突破口，而這，就是澳洲。

　　澳洲受挫

　　英國為李嘉誠的旗艦公司長和創造了很多利潤，但英國決定退歐造成了英鎊走弱，該國的全球貿易規則面臨的不確定性升高，不利於李嘉誠的業務，為了減輕對英國的依賴，分散長江基建降低其在英國的投資，李嘉誠開始向澳洲進行戰略轉移。

　　2016年其旗下長江基建與國家電網公司競購澳大利亞電網公司Ausgrid，也是當時僅剩的兩家競標方，但后被澳大利亞政府阻撓。彼時，還是澳大利亞財長的莫里森（ScottMorrison）表示，「之所以做出這種決定，主要是與國家利益有關，而且與目前提議的交易結構和資產性質有關。」

　　不甘止於這片沃土之外的李嘉誠另闢蹊徑，於次年以約424億港元（約合376億元人民幣）收購了澳洲能源公用事業公司——DUETGROUP，該公司在澳大利亞、美國、英國和歐洲擁有並經營能源公用事業資產，由4家獨立法律實體（DUECo、DFL、DIHL及DFT）組成。自此，李氏家族在澳洲這片沃土站穩了腳跟。

　　地產是李嘉誠拿手且偏好的領域。目前，長江集團在澳洲坐擁的葡萄園有5800公頃，包括在南澳的QualcoWest，Qualco East， Miamba、Bussorah及SchubertsVineyard等。2010年，李嘉誠斥資4580萬元收購酒品信託基金（ChallengerWineTrust），這一舉動讓他成為全澳第2大葡萄園的主人。此外，李氏在阿德萊德北部DryCreek區購買了當地的齊盛鹽業（CheethamSalt），把全澳最大鹽業生產商的桂冠也戴在了頭上。

　　除在南澳的投資外，長江實業的資產遍及全國各地，持有50%Vodafone的股權，以及澳洲最大植物保護產品承造商Accensi 及澳洲水務公司AquaTower，李家還在本地成立了長江生命科技集團（Amgrow），管理本地農產品業務。

　　李嘉誠也加入天然氣分銷商Envestra的競標項目，並以23.7億美元的出價，即每股1.32元壓過對手APA。隨後，同樣競逐Envestra的股東APA集團決定將所持的Envestra的33%股權悉數出售予李氏旗下的長建財團，使李家完全獲得Envestra的控制權。

　　李嘉誠的胃口遠不止於此，繼任的李澤鉅接過開拓澳洲沃土的使命，對當初的對手APA打起了主意。

　　公開資料顯示，2000年上市的APA集團是澳大利亞能源基建行業的領頭羊，旗下有兩家子公司APT及APTIT，擁有和管理著超過200億美元的資產組合，在澳擁有1.5萬公里的天然氣管道，佔據全澳輸送系統56%，覆蓋澳大利亞130萬個家庭和企業用戶。截至2017年12月31日，APA集團未經審計合併資產凈值約為39.39億澳元，其2016財年-2017財年，稅後利潤為1.79億澳元及2.37億澳元。

　　如果李嘉誠收購APA成功，長江基建在澳洲天然氣管道市場份額將從現有的15.2%增加到59.8%，這意味著李嘉誠將控制大半個澳洲天然氣管道。

　　歷史總是驚人地相似，這筆涉資130億澳元（約合650億人民幣）的澳大利亞最大天然氣管道公司APA集團收購交易，同樣也是李氏集團有史以來最大一筆海外收購，又折在了新任財政部長喬希·弗萊登伯格（JoshFrydenberg）手裡。「我已經向長江實業公司為首的財團提出初步意見，認為其收購APA集團的提議不符合國家利益。」

　　李家在澳洲的步伐不會因此止步，含金的沃土將直接關係到李氏家族的獲利能力。作為李嘉誠能源版圖的核心，成立於1976年的電能實業，在歐洲、北美、大洋洲以及東南亞等地區都有業務，業務領域涉及傳統的煤炭、發電、配電行業，也涉及可再生能源利用等新能源行業。

　　2017年電能實業實現凈利83.19億港元，同比增長29.6%。其中英國地區業務貢獻37.9億港元，受稅收及匯率影響，同比下降14.7%；澳洲業務同比增長42.7%，達到13.88億港元；加拿大業務同比增長38%。

　　或許僅是順應大勢而為，又或許是為了給繼任者指明道路，進入21世紀后，李嘉誠利用其擅長的長線投資方式，通過投資清潔能源以應對全球能源轉型挑戰。2012年以來，他陸續收購了以色列凈水技術公司Kinrot、紐西蘭廢物管理公司EnvironmentWaste、葡萄牙風電公里Iberwind、日本電動車企業GLM85.5%的股份等。

　　業內人士分析稱，在區域布局上，李嘉誠的能源投資決策呈現出高度的穩健性。李嘉誠並未選擇在能源基礎設施尚未完善、經濟發展潛力較大發展中國家實施能源布局，而是選擇能源管制透明、社會環境穩定、利潤回報水平高的發達地區或國家進行能源投資。

　　然而，今年李嘉誠已經90歲了，他老了，將偌大的帝國江山託付給了李澤鉅。

　　李嘉誠如是說：

　　安全比利潤對我來說更重要。我從來就不是大家說的是什麼超人，我可能算是一個成功的商人，但我其實更是一個普通的人，甚至是一個老人。我希望我的人生能畫上一個完美的句號，而不想在晚年再橫生枝節。我也希望我的家人和我的商業在我故去之後，正常運轉，得到良好的繼承。

　　房地產創造富豪的時代已經過去，李氏家族在新經濟領域內，尚未有大規模的投資與建樹，且已經「逃離」了中國這顆仍在成長的大樹的庇佑。未來一二十年，李氏家族財富增長面臨更大挑戰，毫無疑問，繼任者李澤鉅將承擔更多壓力。