＜4＞匯豐首予九倉(00004.HK)「減持」評級 目標價17元｜Wharf Holdings

邊日新聞先：2018.11.14 (星期三)
咩股：九倉(00004)｜Wharf Holdings
邊類： 收租股、地產股
主要投資或發展地區：中國內地、香港
咩價*：20.3[2018.11.16收市]
今日周息率*：5.911% [2018.11.16收市]
除淨日：NA
來源：aastock　原文連結👈👈👈👈
*數字參考經濟通

－－－

《大行報告》匯豐首予九倉(00004.HK)「減持」評級 目標價17元

2018/11/14 10:53

匯豐證券研究發表報告指，九倉(00004.HK) 的新策略是希望重組後帶動增長，但需時見效。未來增長方向和中期盈利可見性是主要的擔憂，首予九倉「減持」評級，目標價17元。

該行指，九倉於去年分拆九倉置業(01997.HK) 後，公司是新策略是平衡內地物業及香港的營運，但未來的增長方向仍然未明。雖然中國資產質素不錯，但分部仍未足以帶動增長，加上缺乏投資機會和空置稅的影響。而內地銷售今年似乎難以達標，九倉股價由年初至今已跑輸大市9個百分點。

數據 九龍倉集團 累積表現   -24.81% 年初至今 1個月   +7.29%

數據 綜合企業類 同業平均累積表現   -13.22% 年初至今 1個月   +6.62%

該行又指，在重組後，推算國內物業業務佔其資產總值的59%，盈利佔去年64%，未來2-3年相信會繼續成為主要貢獻；香港物業發展佔資產總值的30%，而公司亦因高地價和供應有限難以補充土儲。匯豐預期九倉今年盈利增長持平，而明年跌8%，及2020年再次持平。

該行相信，因應新的增長動力未出現，未來12個月是公司的一個挑戰。國內物業銷售被冷卻措施所拖累，若香港加入空置稅亦會損害香港豪宅項目的銷售和盈利能力，故需尋找新的業務去實現增長。(ic/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2018-11-16 16:25。)