<3968> 大行點睇招行呢

邊日新聞先：2017.08.22（星期二）
咩股：3968 招商銀行
咩料：大行目標價
咩價*：HKD 26.5 (2017.08.22收市)
今日周息率*：3.16%(2017.08.22收市)
除淨日：唔關事
一句講晒： 有人話抵有人話貴
即係點丫：慢慢諗下啦
大摩　29.8💓　高盛　28.7💓　美銀　21.87💀　德銀　26.27😐　大和　29💓

新聞來源：　經濟日報　原文連結　經濟通 原文連結

* 參考：經濟通

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2017年8月22日 01:00 星期二

券商升招行目標價 惟稱估值略貴

招行（03968）盈利見雙位升幅，加上資產質素明顯改善，多家券商對其看法轉樂觀並上升其目標價，惟招行累升不少，投資界對其估值略嫌貴。

上月底招行已發出業績快報，上周五公布的盈利表現早被消化，配合更多資產質素數據公布，市場進一步看好招行。

大摩籲增持 看29.8元

最樂觀券商暫為摩根士丹利，認為招行資本水平及撥備力度均足夠，料有進一步的盈利增長空間，維持增持評級，目標價看29.8元。

高盛及美銀美林則同時上調招行目標價，至28.7元及21.87元，高盛認為招行貸款質素及收益率均見改善，未來淨息差走勢將左右其股價，維持中性評級。

美銀美林則指，招行盈利表現穩定，但已全數反映於股價上，加上其估值偏高，在整個內銀板塊向好的情況下，其他內銀股可以提供更佳回報，雖然上調招行目標價3%至21.87元，但維持跑輸大市評級。

德銀認為，招行股價已反映利好因素，惟4大國有內銀估值更吸引，偏好大型內銀股，招行目標價維持26.27元，給予持有評級。

22/08/2017 11:28

《ＡＨ報告》大和：升招行目標價至２９元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社２２日專訊》大和總研發表報告指，招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）成本控制優異，零售存款的成本於上半年跌至０﹒７９％，整體存款成本
跌至１﹒２４％，屬內銀中最低，再加上集團實行輕資產模式，上半年風險加權資產按半年減少
５﹒１％。
　　大和指，招行資產質素改善，不良貸款比率較去年同期下跌，撥備成本年度化比率於上半年
降至１﹒９％，按年跌５６點子，由於資產質素良好及成本控制有效率，令招行股本回報吸引。
上半年年度化化股本回報率為１９﹒１％，大和料，今年起三年料為１６％至１７％，令招行有
能力提高派息比率。
　　大和看好招行零售業務於市場上有優勢，維持其「買入」評級，Ｈ股目標價由２５元升至
２９元。（ｃｙ）

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